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市场逻辑才会转向原料补库

  1.技术面:股指2003合约周二先抑后扬尾盘以中阳线关口后并未守住,短期震荡盘明显,且近期政策面不明,干扰因素较多,建议观望一天。

  2.基本面:国内疫情逐渐缓解,企业陆续复工,经济缓慢恢复中;政策支撑力度强,货币政策在全球降息潮中存在宽松可能;基建投资起到托底效果。但外围疫情扩散面临压力,OPEC与俄罗斯的减产谈判破裂,周一全球股市暴跌,美原油跌幅超27%,

  3.操作建议:昨日短空单已按计划急跌止盈,周三观望一天,不做提前预测。

  1.技术面:沪铜2005合约周二反向跳空高开高走阳线),在经历了加速下跌后,当前走出“启明星”反转形态,不过指标还未修正,视为空单离场的信号,但做多还早。

  2.基本面:上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨~平水,平水铜成交价格43450元/吨~43590元/吨,升水铜成交价格43460元/吨~43600元/吨。新冠疫情海外发酵冲击金融市场,联储意外紧急双降,再开全球主流央行宽松进程,缓解市场恐慌情绪,也验证了联储对疫情及经济前景的担忧,因而上述动作仍需时间来消化,短期需要留意沙特油价事件的极端冲击;而中国疫情触顶回落,全面好转,市场逻辑已经从疫情逻辑转向复工,在物流和人员等限制下,复工的实际有效性仍显不足,胀库和原料短缺两个抉择下,成品直接涉及到企业现金流,是优先解决方向,因而现货压力更多影响到近月合约的走势,只有在全球恐慌情绪有效缓解和中国下游实质性复工后,市场逻辑才会转向原料补库,望投资者能准确把握上述思路不同时期的差异。

  3.操作建议:昨日文中已提示“前期高位空单设保护并减仓”,现将剩余空单全部止盈,观望等待盘面给出下一步指示。

  1.技术面:螺纹2005合约周二缩量反弹阳线),整体形态维持震荡上行,指标得到修正短期偏强,预计维持震荡反弹的可能较大。

  2.基本面:上海螺纹3420,钢坯3090,钢厂开工率63.54%,社会库存1380万吨,钢厂库存776万吨。钢材开工水平恢复仍有望进一步推后,利润合理偏低,但中上游库存堆积,库存压力持续增大,受疫情影响需求全面停滞,后期螺纹期现同步下跌仍有望延续。2020供给侧改革基本完成,政策未来炒作能力有限,宏观经济系统性风险显现,房地产投资生产需求也将大打折扣,后期关注疫情动向及对经济的影响变化。当前基差平水,供给收缩一定程度上保护下跌空间,关注现货补跌情况。

  3.操作建议:昨日文中提示短多思路已止盈,今日继续依托3466做多,急拉止盈,尽量不隔夜。

  1.技术面:铁矿2005合约周二放量反弹以大阳线),期价站上均线系统,且周日线指标共振偏强,预计后市易涨难跌,建议做多。

  2.基本面:铁矿石普氏指数87.2,现货青岛港601298股吧)PB粉650,港口库存12171万吨,钢厂铁矿石库存可用天数25天。受疫情影响,钢厂需求恢复缓慢,炉料库存充裕,钢厂矿石库存健康。外矿复产常态化,供给2020大幅转暖,港口库存后期有望继续低位回升。矿石高低品级价差回落,钢厂红利出净高品代替焦炭优势渐弱,废钢对矿石亦有替代作用。外盘矿石跌势未止,现货成交清淡下跌修复基差,且终端需求向上打压,后期铁矿石供需环境最差。人民币中长期仍存在贬值预期但空间收窄,海运成本回落,进口成本对期矿支撑不再。

  1.技术面:豆粕2005合约周二小幅高开高走阳线筑底颈线位重新站上,指标恢复偏强,下一步如能继续突破2702还将恢复做多思路。

  2.基本面:沿海豆粕价格2730-2860元/吨,跌30-60元/吨。豆粕方面,节后,下游补库需求较为浓厚,目前补库节奏有所放缓,部分远月低位基差报价仍吸引成交。基差较节后初期有所收敛,现货坚挺对期价的边际提振作用减弱。且考虑到疫情对肉类需求与补栏的影响,饲企对后市信心尚不太足,短线.操作建议:下一步如能突破2702可顺势做多,止损2680跌破,目标2800。

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